以协议回购股权方法融资是一种常见的融资方法 ，通常由资金需求方的关联方（如：母公司）与资金提供方签署协议：资金提供偏向资金需求方增资 ，约准时代后 ，由资金需求方的母公司对上述股权举行回购 。投资时代 ，资金提供方可能分红也可能不分红 。整体收益（股权转让溢价+取得的分红）通常是以投入资金按一定比率盘算的牢靠收益 。
一、上述行为怎样定性
首先 ，资金提供方A将资金投入资金需求方B ，取得其股权 。B无需向其凭证牢靠比例支付回报 ，即便保存B向A分红 ，也是按正常的股息盈利分派而言 。因此 ，不组成A与B之间直接的债的关系 。
其次 ，B的母公司S以协议价向A收购其持有的B的股权 ，是一项股权转让行为 。
二、上述行为是否应税
凭证上面的剖析 ，我们可能会很容易得出一个结论 ，即：以上生意营业不涉及增值税 。然而事拭魅真的云云吗？笔者以为：
1.按“贷款效劳”征税的条件
36号文附件《营业税改征增值税试点实验步伐》划定：贷款 ，是指将资金贷与他人使用而取得利息收入的营业运动 。
种种占用、拆借资金取得的收入 ，包括金融商品持有时代（含到期）利息（保本收益、酬金、资金占用费、赔偿金等）收入、信用卡透支利息收入、买入返售金融商品利息收入、融资融券收取的利息收入 ，以及融资性售后回租、押汇、罚息、票据贴现、转贷等营业取得的利息及利息性子的收入 ，凭证贷款效劳缴纳增值税 。
融资性售后回租 ，是指承租方以融资为目的 ，将资产出售给从事融资性售后回租营业的企业后 ，从事融资性售后回租营业的企业将该资产出租给承租方的营业运动 。
以钱币资金投资收取的牢靠利润或者保底利润 ，凭证贷款效劳缴纳增值税 。
笔者以为：凭证36号文表述 ，针对纳税人将钱币投资他人 ，无论是否组成债的关系、无论其利润回报是否泉源于资金使用人 ，只要是收取牢靠或保底的回报 ，均因凭证“贷款效劳”缴纳增值税 。
36文并未将“贷款效劳”的征税规模限制在债和“明股拭魅债”两类 。而应当明确为对一切以钱币方法投资收取牢靠、保底的利润都纳入其征税规模 。也即是说 ，在思量是否应当缴纳增值税的时 ，我们基于36号文的划定只需思量该项钱币投资行为是否收取了牢靠的或保底的利润 ，而无需确证其属于“债”为条件 。
事实上 ，在执法关系中确认“明股拭魅债”还伴生许多问题 ，譬如债权人权力包管、清偿顺序等 。若是把这个判断也纳入税收处理来思量的话 ，是个相当重大的问题 。因此 ，税务处理中我们无需对其定性 ，而只需思量其是否知足“以钱币资金投资收取的牢靠利润或者保底利润”这一简朴条件 。而将征税条件明确为“资金投入方必需从资金获取方取得收益”、“必需组成借贷关系”等显然都是对36号文举行了限制的明确 ，依据并不充分 。
2.结论及衍生
综上 ，从中整个生意营业目的照旧从36号文现行划定而言 ，首先 ，其生意营业目的自己即是一个有偿提供资金获取回报的行为；其次 ，资金投入方获取了牢靠的回报 。据此 ，笔者以为：资金投入方应按收取的所有经济利益按“贷款效劳”缴纳增值税 。
实务中 ，一样平常资金投入方为包管自身权益 ，通�；岫岳慰炕乇ň傩性级� 。但也保存签署“抽屉协议”的可能 ，使税务机关难以察觉 。
我们可以通过以下特征予以识别：
1.资金投入方通常不加入被投资者企业的治理、表决；
2.股权生意营业价钱不接纳按被投资企业价值盘算（按资金回报）；
3.资金需求方与回购股权方通常为关联方 。
作者：新利体育（四川）税务师事务所 邹胜
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