本系列专题将围绕以下五个方面临科创板有关政策及理念举行解读：
一、科创板注册制试点概述；
二、科创板与其他市场板块刊行条件的较量；
三、科创板的定位及上市标准；
四、科创板刊行注册流程及审核理念；
五、科创板个性化问题的审核要点 。
本专题主要将科创板与其他市场板块的刊行条件举行梳理和较量 。
《科创板首次果真刊行股票注册治理步伐(试行)》、《首次果真刊行股票并上市治理步伐》及《首次果真刊行股票并在创业板上市治理步伐》均主要从主体资格、一连谋划能力、财务与会计、自力性、规范运作、信息披露等方面临企业首发上市条件举行了划定 。
以下通过对上述三项首发治理步伐的相互比照 ，将划分在科创板、主板(中小板)以及创业板申请首发上市的条件举行梳理和较量 。
主体资格
企业IPO主体资格条件主要包括主体类型与谋划限期、主营营业与治理团队的稳固性、资产与股权权属清晰三个维度 。
主体类型与谋划年限方面：各板块要求概略一致 。均要求拟IPO企业自股份有限公司建设后一连谋划时间在3年以上；有限责任公司按原账面净资产置魅折股整体变换为股份有限公司的 ，一连谋划时间可以从建设之日起盘算 。
资产与股权权属清晰方面：各板块均要求拟IPO企业的股权清晰 ，控股股东和受控股股东、现实控制人支配的股东持有的拟IPO企业股份不保存重大权属纠纷 。主板(中小板)和创业板要求拟IPO企业的注册资源已足额缴纳 ，提倡人或者股东用作出资的资产的工业权转移手续已治理完毕 ，拟IPO企业的主要资产不保存重大权属纠纷 ，而科创板主要强调资产的完整性 。
主营营业、董事、高管及现实控制人稳固方面：主板(中小板)要求最近3年内主营营业、董事、高管及现实控制人没有爆发重大转变 ，而科创板和创业板仅要求最近2年内的稳固性 ，其中科创板特殊指出最近2年内焦点手艺职员不得爆发重大倒运转变 。别的 ，创业板要求拟IPO企业主营营业突出 ，有“主要谋齐整种营业”的个性化划定 。
一连盈利能力
主板(中小板)划定并枚举了拟IPO企业不得泛起影响一连盈利能力的情形；创业板则要求拟IPO企业应当在招股说明书中剖析并完整披露对其一连盈利能力爆发重大倒运影响的所有因素 ，充拭魅展现相关危害 ，并披露保荐人对拟IPO企业是否具备一连盈利能力的核查结论意见 。
相较其他板块 ，科创板并不强调一连盈利能力 ，主要关注一连谋划能力 ，强调拟IPO企业不得保存主要资产、焦点手艺、商标等的重大权属纠纷 ，重大偿债危害 ，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项 ，谋划情形已经或者将要爆发重大转变等对一连谋划有重大倒运影响的事项 。
财务与会计
财务与会计主要涵盖财务状态、会计核算、财务指标、资产结构与股本规模、重大财务事项等多个方面 。
财务状态方面：相较科创板和创业板 ，主板(中小板)更强调刊行人报告期内的盈利能力与财务状态 ，明确要求拟IPO企业资产质量优异 ，资产欠债结构合理 ，盈利能力较强 ，现金流量正常 。
会计核算规范性方面：各板块要求概略一致 。均要求拟IPO企业应凭证企业会计准则及其他相关划定体例财务报表 ，经由注册会计师审计并出具审计报告 。
在财务指标、资产结构与股本规模方面的较量如下：
生长性方面：主板(中小板)无生长性要求 。创业板强调拟IPO企业的生长性 ，保荐人应当对拟IPO企业的生长性举行尽职视察和审慎判断并出具专项意见；拟IPO企业自主立异企业的 ，还应当在专项意见中说明拟IPO企业的自主立异能力 ，并剖析其对生长性的影响 �？拼窗迨追⒅卫聿椒ッ挥杏肽釯PO企业生长性相关的划定 ，但《科创板股票刊行上市审核规则》要求拟IPO企业应当团结科创板定位 ，就是否切合相关行业规模、依赖焦点手艺开展生产谋划、具有较强生长性等事项 ，举行审慎评估；保荐人应当就刊行人是否切合科创板定位举行专业判断 。
其他主要事项：主板(中小板)明确要求拟IPO企业谋划效果对政策优惠无重大依赖 ，主板(中小板)和科创板还要求拟IPO企业不保存重大偿债危害和重大或有事项 。但我们明确 ，按现在的羁系审核口径 ，创业板泛起上述事项也很可能会组成上市障碍 。
别的 ，凭证2019年1月证监会《刊行羁系问答》 ，主板(中小板)、创业板的拟IPO企业在股改时保存未填补亏损 ，或因股改后过失更正追溯调解导致股改时保存未填补亏损 ，应当自完成整体变换的工商挂号后运行满36个月 ，而科创板无此要求 。
自力性
在自力性方面 ，主板(中小板) 和创业板的首发治理步伐只提及拟IPO企业应当抵达刊行羁系对公司自力性的基本要求 ，并披露已抵达自力性要求的情形 ，而科创板首发治理步伐明确划定拟IPO企业应当资产完整 ，营业及职员、财务、机构自力 ，与控股股东、现实控制人及其控制的其他企业间不保存对刊行人组成重大倒运影响的同业竞争 ，不保存严重影响自力性或者显失公正的关联生意营业 。
2015年修订后的主板(中小板)首发治理步伐与旧版(2006)相比 ，删除了关于自力性和同业竞争等方面抵达羁系的详细标准 ，但相关羁系要求仍然适用A股市场各板块的拟IPO企业 。凭证《果真刊行证券的公司信息披露内容与名堂准则第1号—招股说明书》(2015年修订) ，拟IPO企业应披露已抵达刊行羁系对公司自力性的下列基本要求：1.营业自力 。拟IPO企业的营业自力于控股股东、现实控制人及其控制的其他企业 ，与控股股东、现实控制人及其控制的其他企业间不保存同业竞争或者显失公正的关联生意营业 。
2.资产完整 。生产型企业具备与生产谋划有关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施 ，正当拥有与生产谋划有关的主要土地、厂房、机械装备以及商标、专利、非专利手艺的所有权或者使用权 ，具有自力的质料采购和产品销售系统；非生产型企业具备与谋划有关的营业系统及主要相关资产 。
3.职员自力 。拟IPO企业的总司理、副总司理、财务认真人和董事会秘书等高级治理职员不在控股股东、现实控制人及其控制的其他企业中担当除董事、监事以外的其他职务 ，不在控股股东、现实控制人及其控制的其他企业领薪；拟IPO企业的财务职员不在控股股东、现实控制人及其控制的其他企业中兼职 。
4.财务自力 。拟IPO企业已建设自力的财务核算系统、能够自力作出财务决议、具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务治理制度；拟IPO企业未与控股股东、现实控制人及其控制的其他企业共用银行账户 。
5.机构自力 。拟IPO企业已建设健全内部谋划治理机构、自力行使谋划治理职权 ，与控股股东和现实控制人及其控制的其他企业间不保存机构混同的情形 。
凭证招股说明书披露准则第1号 ，拟IPO企业应披露保荐人对上述内容的真实、准确、完整揭晓的结论性意见；应披露是否保存与控股股东、现实控制人及其控制的其他企业从事相同、相似营业的情形 ，对保存相同、相似营业的 ，刊行人应对是否保存同业竞争作出合明确释；应披露控股股东、现实控制人作出的阻止同业竞争的允许 。
规范运作、信息披露及其他
规范运行的内在主要包括三个维度：治理结构规范性、内部控制有用性、谋划正当合规性；信息披露及其他主要明确总体信息披露要求、财务报表的有用期、招股说明书的有用期、招股说明书预披露、召募资金的使用等相关方面 。在这些方面 ，各板块首发治理步伐虽保存一些语言差别 ，但无实质上的显着区别 。
综上可见 ，与主板(中小板)、创业板相比 ，科创板允许拟IPO企业股改时保存未填补亏损或最近一期末保存未填补亏损 ，通过以市值为中心的多套上市指标系统降低了对拟IPO企业申报报告期内的盈利状态的门槛 ，相反更关注拟IPO企业是否切合优先勉励行业领域、依赖焦点手艺开展生产谋划、具有较强生长性等事项 。但同时应看到 ，A股任何一个市场板块的拟IPO企业 ，都必需在企业主体资格、谋划、财务、内控和信息披露等各方面知足基本的规范性要求 。
作者：新利体育审计专业手艺部
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