5月11日，中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次聚会会议在京召开 。中国证监会主席易会满出席聚会会议，并作了题为《聚焦提高上市公司质量 夯实有活力、有韧性资源市场的基础》的讲话 。
在去年底召开的中央经济事情聚会会议上，习近平总书记明确提出，要打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资源市场，并对提高上市公司质量作出安排 。今年以来，习近平总书记又多次就提防化解上市公司危害、深化资源市场刷新、增强效劳实体经济能力作出主要指示 。这是增强资源市场建设和做好上市公司羁系事情的基础遵照，证监会和市场各相关方必需深刻学习体会，周全贯彻落实 。
一、提高上市公司质量是企业自身生长的内在要求
上市公司是中国企业的优异代表，是中国经济的支柱实力 。只有一直提高上市公司质量，增强价值创立和价值治理能力，企业才华在日益强烈的市场竞争中脱颖而出，并以令人尊重的方法，赢得长盛不衰的声誉，真正成为亿万企业主体中的“优等生” 。陪同着刷新开放深入推进和资源市场生长壮大，我国上市公司数目稳步增添，质量一连提升，在效劳供应侧结构性刷新和经济高质量生长中，施展着日益主要的作用 。
上市公司是实体经济的“基本盘” 。阻止4月末，境内上市公司共3627家，总市值约60万亿元，均居天下前线 。上市公司涵盖了国民经济所有90个行业大类，占海内500强企业的七成以上 。2018年，实体上市公司利润总额相当于同期天下规模以上工业企业的38%，上市公司盈利水平显着高于天下平均水平 �？梢运�，3600多家上市公司就是中国经济的“因素指数”，整体上反应了宏观经济稳中向好的态势 。
上市公司是经济生长动能的“转换器” 。资源市场日渐成为并购重组的主渠道、存量盘活的主战场，上市公司并购重组生意营业金额从2014年的1.45万亿元增添到2018年的2.56万亿元，约占海内并购总量的60%，跃居天下第二大并购市场 。同时，资源市场在优化资源形成机制、健全产权制度、引发立异活力等方面施展了不可替换的作用 。至4月末，战略新兴行业上市公司1425家，占所有上市公司的39% 。2018年上市公司研发支出7344亿元，同比增添21% 。一批立异型、生长型的企业借助资源市场获得了较快生长 。
上市公司是完善现代企业制度和推行社会责任的“先锋队” 。3600多家企业通过刊行上市转化为民众公司，逐步建设起现代企业制度和公司治理规范，为中国企业现代化生长提供了树模，也为中国经济加入国际竞争提供了支持 。同时，上市公司起劲践行新生长理念，推行社会责任，在效劳区域协调生长、绿色生长、“一带一起”、墟落振兴、脱贫攻坚、军民融合生长等方面，施展了引领作用 。如在2018年年报中，1235家公司披露了情形�；ば畔�；1170家公司披露了精准扶贫信息，扶贫投入552亿元 。
上市公司是投资者分享经济增添盈利的“新渠道” 。近年来，上市公司回报投资者水平有所提高，现金分红家数和规模逐年递增 。2018年，2787家上市公司实验现金分红，总金额1.15万亿元，股息率从2014年的1.85%增添到2018年的2.41%，已与标普500指数、道琼斯工业指数概略相当 。
在资源市场生长历程中，证监会始终坚持“两个绝不摇动”的目的，坚持竞争中性原则，起劲支持民营企业生长 。2016年至2018年，民营企业首发上市家数和融资额划分占同期全市场的89%、72%；民营上市公司再融资家数和融资额划分占全市场的70%、45% 。现在，民营上市公司共2544家，占比从2012年的55%提高到现在的70%，战略新兴行业上市公司中民企占比达75% 。
只管面临外部不确定性，今年以来，我国经济实现平稳开局，主要指标坚持在合理区间并好于预期，经济新动能加速提升，生长协调性有用增强，市场预期显着改善，显示出中国经济底盘稳、韧性足、盘旋空间大的特点 。我国作为一个工业要素齐整、兼具强盛生产能力和重大内需潜力的国家，完全有条件、有实力把自己的事情办妥，这是我们的信心、底气和定力所在，同时也为资源市场康健生长和上市公司做优做强提供了优异机缘 。希望上市公司能掌握机缘，应对挑战，稳中求进，继续在推动经济和自身的高质量生长中施展好“头雁效应” 。
二、上市公司质量是资源市场可一连生长的基石
近期，由于受外部因素的影响，股市有一定震荡波动，但从恒久看，决议市场成色和生长走势的，照旧经济基本面和上市公司质量 。资源市场是实体经济的“晴雨表”，这个功效主要是通过上市公司质量来体现的 。资源市场是毗连实体和资源、毗连融资方和投资方的纽带，而上市公司质量是支持这个市场的支柱和基石，是增进金融和实体经济良性循环的微观基础 。没有好的上市公司，就不可能有好的资源市场 。
上市公司质量内在富厚，包括谋划效益、会计基础、治理能力和信息真实等方面 。提高上市公司质量是一项弘大的系统工程，离不开上市公司、羁厦魅者、投资者及市场各加入主体的同心同向、众智众力 。
（一）提高上市公司质量是企业责无旁贷的主要使命 。作为市场主体，上市公司担负着自我规范、自我提高、自我完善的直接责任、第一责任 。推进资源市场一连康健生长，羁系部分要做到“四个敬畏”，对上市公司来讲，也必需谨记和坚持“四个敬畏”，尤其是大股东和上市公司董监高要�；尘次分� 。实践证实，一切与市场纪律和执律例则对抗、不敬畏危害、损害投资者的行为，最终一定会受到市场和执法的处分，支付极重价钱 。
一要敬畏市场，尊重纪律，走稳健合规的生长之路 。作为上市公司，要充分熟悉市场，敬畏市场，顺应市场，按市场纪律效劳 。近年来，有的上市公司心态急躁，急功近利，盲目加杠杆扩张，少数大股东高比例质押股份，有的还重复质押、循环质押 。当宏观经济金融情形爆发转变时，债务危害、质押危害就水落石出 。这就是不敬畏市场、违反市场纪律的一定效果 。希望大股东和上市公司董监高深刻罗致教训，将尊重市场、尊重纪律贯串始终，将稳健谋划、审慎谋划贯串始终，做到生长与风控能力相匹配，有所为有所不为，阻止爆发大的战略失误和误差，坚持定力，行稳致远 。
二要敬畏法治，遵守规则，强化诚信左券精神 。对任何一家企业而言，遵法谋划、合规谋划都是不可逾越的底线 。上市公司尤其应该在遵法合规上作出楷模 。但在现实中，少数大股东和上市公司董监高遵法意识、规则意识和左券精神极为冷淡，说假话、做假账，使用业绩、使用并购；有的公司治理不规范，通过不法关联生意营业运送利益 。这些违法违规行为损害市场信心，也最终危险企业自身生长，得不偿失 。希望大股东和上市公司董监高坚持以执律例则为准绳，认真学习遵守《证券法》《公司法》和《刑法》等执律例则，切实做到敬畏法治、尊法学法、遵法用法、诚信合规 。
三要敬畏专业，突出主业，自觉远离市场乱象 。主业突出、业绩优良、焦点竞争力强的上市公司往往是市场上的优质投资标的，也是主流价值逻辑 。但也有少数上市公司偏离主业，脱实向虚，热衷于编故事、炒看法、搞不切现实的跨界并购，频仍变换融资用途，这不但倒运于公司稳健久远生长，还损害投资者利益，扰乱市场秩序 。希望大股东和上市公司董监高坚持准确的生长理念，扎根实体、练好内功，突出主业、做精专业，弘扬企业家精神和工匠精神，凭竞争力用饭，增进市场正本清源 。
四要敬畏投资者，回报投资者，起劲践行股权文化 。上市公司和投资者是市场的共生共荣体 。只有明确尊重和回报投资者的上市公司，才会赢得市场的认同和尊重 。可是，有的具备条件的上市公司终年不分红；有的大股东使用自身的控制力，把手伸向上市公司，通过违规担保、资金占用等手段掏空上市公司；有的上市公司社会责任缺失，不法排污、制销伪劣产品，影响卑劣 。这些行为损害上市公司和投资者利益，对公共利益也造成了危害，最终都被投资者“用脚投票” 。希望大股东和上市公司董监高能够打心底里尊重投资者特殊是中小投资者，自动相识他们的诉求，一连优化投资者回报机制，做守底线、认真任、有继续、受尊重的企业 。
（二）提高上市公司质量是上市公司羁系的主要目的 。给投资者一个真实、透明、合规的上市公司，增进提高上市公司质量，是�；ね蹲收哒比ㄒ娴幕∈侄� 。羁系部分对上市公司的羁系力度必需加大，不可削弱 。羁系的重点在于公司治理，包括信息披露和内部控制 。通过公司治理的强化，增进谋划治理水平的提升 。要通过一连羁系、精准羁系，提高上市公司信息披露质量，催促上市公司和大股东讲真话、做真账，提倡真和实，不搞虚和假，拒绝蒙和骗，不做违法违规之事 。
增强上市公司羁系，必需坚持辩证头脑和底线头脑，尊重纪律，坚持定力，统筹掌握多元羁系目的的内在统一 。一是坚持羁系与效劳并举 。羁系是羁系部分的主责主业，任何时间都不可摇动 。证监会系统和会管单位要更大力度增强上市公司羁系，寓羁系于效劳之中 。通过有用羁系、一连羁系、分类羁系、科技羁系，完善市场机制，优化市场情形，稳固市场预期，提高对实体经济和企业的效劳供应质量 。二是坚持规范与生长并重 。羁系的目的是包管资源市场可一连生长 。要催促企业合规谋划，建设起内控健全、治理有用的现代企业制度，指导企业做优、做强、做长期，打造基业长青的百年迈店，一直增强资源市场的微观主体活力 。三是坚持信披与治理并行 。资源市场不但是资金市场，也是信息市场 。信息披露是这个市场的生命线，犹如“氧气”对人的主要性一样 。有用的公司治理是包管信息披露质量的条件，也是权衡上市公司质量的主要标记 。要通过果真透明的信息披露，让投资者看得见、看得清上市公司，更好地实现“用手、用脚投票”，同时强化对大股东、上市公司董监高的监视约束，促使其忠诚履职 。
增强上市公司羁系，必需从国情、市情出发，统筹好提高羁系效率与羁系质量的关系 。实验分类羁系是基本要领 。要坚持管少管精才华管好的原则，区分情形、突出重点、精准羁系 。对一连规范谋划的优质上市公司要在融资、并购等方面提供更多便当，提升企业生长的内生动力；对乱象频出的问题公司和危害公司要重点聚焦、严酷羁系，做到“抓两头、带中心” 。羁系流程再造是主要基础 。要进一步完善“三点一线”的上市公司羁系事情机制，促举行政羁系与自律羁系、一样平常羁系与稽察处分、现场羁系与非现场羁系的有用衔接，构建事前、事中、事后全链条羁系机制，实现羁系关口前移 。增强科技羁系是有用手段 。要坚持应用导向、问题导向和羁系导向，推进统一的上市公司大数据平台建设，实现信息的互联互通和交织验证，增强线索发明、剖析和预警能力 。提高违规本钱是焦点行动 �Ｆ鹁⑼贫吨とā贰豆痉ā贰缎谭ā沸薷暮拖喙厮痉ㄚ故椭贫�，立异执法手段，研究优化果真训斥、代位诉讼、有奖举报等制度机制，加大惩戒力度，增强羁厦魅震慑力，让做坏事的人必需支付价钱，让心存幸运的人实时收手 。
今年以来，证监会已对上市公司及相关主体立案28家次，其中涉及资金占用13家次、违规担保12家次 。上市公司和大股东必需牢牢守住“四条底线”：一是不披露虚伪信息，二是不从事内幕生意营业，三是晦气用股票价钱，四是不损害上市公司利益 。比照这“四条底线”，上市公司要认真开展自查自纠 。关于问题严重、拒不整改或整改不力的，证监会将综合运用羁系步伐、行政处分、市场禁入、刑事移送等手段，追究公司特殊是大股东、上市公司董监高、实控人的责任 。
（三）提高上市公司质量需要营造优异生态 。众人拾柴火焰高 。资源市场是一个生态系统，提高上市公司质量需要各方配合起劲，共建优异生态 。
一是优化生长生态 。证监会将在国务院金融委的统一指挥协调下，起劲增强与相关部委的相同协作，完善有利于提高上市公司质量的制度机制，着力增强政策协同性 。增强与地方党委政府的信息共享，配合探讨提升上市公司质量的有用途径 。进一步增强与公检法等机关的亲近相助，对损害投资者正当权益的违法违规行为，加大惩办力度，起劲营造上市公司规范生长的法治情形 。
二是优化中介生态 。保荐承销、审计评估、执法效劳等中介机构要归位尽责，切实验展好资源市场“看门人”作用，严酷推行核磨练证、专业把关等法定职责，催促上市公司规范运作、真实披露 。关于执业历程中未能勤勉尽责、甚至与上市公司等相关主体勾通违规的，实验一案双查，决不迁就 。
三是优化舆论生态 。资源市场是“信息+信心”的市场 。证监会将一连增强羁系透明度建设，稳固市场预期 �＝哟教逯苋⒆既贰⒖凸鄣乇ǖ雷试词谐∷⑿律で樾�，关注上市公司的生产谋划与规范运作情形，施展舆论监视作用，推动上市公司提高信息披露质量 。同时，也接待媒体对羁系事情多提名贵意见和建议 。
四是优化文化生态 。康健成熟的企业文化、投资文化和羁系文化是资源市场稳固生长的基本 。我国资源市场起步较晚、生长较快，法治诚信和左券精神尚有待进一步深化，市场文化还需要进一步厚积和沉淀 。证监会将会同市场各方，加速推进资源市场文化建设，为提高上市公司质量创立优良“软情形” 。
三、深化资源市场供应侧结构性刷新是推动实体经济和上市公司高质量生长的必由之路
深化金融供应侧结构性刷新，是提高金融效劳实体经济能力、打赢提防化解金融危害攻坚战的基础行动 。要凭证深化金融供应侧结构性刷新的要求，加速推进资源市场综合性刷新和对外开放，坚持增量和存量并重，把好市场入口和出口两道关，以增量发动存量，实现市场化优胜劣汰，一连提高上市公司质量，以要害制度立异增进资源市场康健生长 。
（一）驻足增量优化 。坚持从源头上提升上市公司质量，杜绝病从口入 。推动设立科创板并试点注册制平稳起步，真正落实以信息披露为焦点的证券刊行注册制，提高审核事情透明度和效率，增强刊行上市标准的容纳性和政策的可预期性，形成可复制可推广的制度立异 。同时统筹推进相关上市板块的刷新，流通多条理资源市场机制，吸引更多各行各业的优质企业上市 。继续坚持IPO常态化，坚持竞争中性，不唯所有制，不唯巨细，不唯行业，只唯优劣，切实做到好中选优 。
（二）深化存量刷新 。借鉴成熟市场履历，在把好入口、引入优质公司的同时，拓宽出口、分类施策，平稳化解存量危害 。实验提高上市公司质量行动妄想，注重施展各方协同效应，力争用几年的时间，使存量上市公司质量有较大提升 。施展好市场“无形之手”的作用，完善并购重组、休业重整等机制，支持优质资产注入上市公司，为上市公司提质增效注入“新鲜血液” 。要探索立异退市方法，实现多种形式的退市渠道 。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市、一退究竟，增进“僵尸企业”“空壳公司”实时出清 。
（三）完善基础制度 。驻足效劳实体经济的基础宗旨，凭证市场化法治化的刷新偏向，在充分视察研究的基础上，适度优化再融资、并购重组、减持、分拆上市等一系列制度，大力生长直接融资特殊是股权融资，进一步提高资源形效果率，助力缓解“融资难、融资贵”问题 。
中国上市公司协会建设7年来，切实推行自律规范职责，普遍谛听会员呼声，实时反应会员诉求，一连增强会员培训，起劲指导会员规范运作和推行社会责任，做了大宗富有效果的事情，在提高上市公司质量方面施展了主要作用，效果值得充分一定 。证监会将一如既往地支持协会依法依章自力开展事情，强化自律治理，完善会员效劳，施展好桥梁纽带作用，为我国上市公司质量提升和资源市场稳固康健生长做出新孝顺！
泉源：证监会
