克日，国务院下发了《国务院关于深化北京市新一轮效劳业扩大开放综合试点建设国家效劳业扩大开放综合树模区事情计划的批复》（国函〔2020〕123号），其中，关于公司型创业投资企业在税制上举行了重大立异，虽然这个政策只是在北京最先试点，但后期成熟后一定推向天下，公司型创业投资基金将迎来政策利好。
由于我国的企业所得税制度接纳的是古典所得税制度，即公司赚取所得需要在公司层面缴纳企业所得税，税后利润分派给小我私人需要扣缴20%的小我私人所得税，即保存同样一笔所得既在公司层面缴纳所得税，又在小我私人层面缴纳所得税，经济性重复征税导致小我私人现实税负高达40%。因此，在创业投资基金设立方法上，思量到税负因素，公司型基金一直是劣后于合资型基金的。
凭证我国税规则定，合资企业不是所得税纳税人，合资企业取得的所得直接由合资人缴纳所得税。因此，创业投资基金接纳合资企业形式可有用阻止经济性重复征税问题。以是，各人在实践中可以看到，现在在中基协备案的PE投资基金大部分都是以有限合资企业形式保存的。
相关于公司型基金而言，合资型基金虽然有“穿透税制”的特点，不保存经济性重复征税问题。可是，从税收制度层面，为了避免避税，税制就要求合资企业昔时赚取了利润，不管合资企业是否现实向合资人分派，都必需分摊给合资人交税。现实上，在PE投资的实践中，合资基金协议往往划定了很是重大的利润分派原则，好比优先级分派抵达一定比例，劣后级才华分派。随着合资基金投资收益抵达差别比例，优先级和劣后级投资人之间的分派比例都在一直转变。不到最后基金竣事，无法准确知道每个合资人应分得的所得。由于我国税法要求，合资企业昔时赚取了利润，就必需分摊到对应合资人，合资协议约定不清，就按投资比例分，投资比例不可就平均分摊，且不允许只将利润分摊给部分合资人交税。因此，税制的要求就和PE投资基金的实践爆发了很大的冲突。这就体现为我国现在合资企业税制和PE投资基金的实践泛起很大脱节，这也造成了许多合资型投资基金面临许多不确定性的税收危害。
而公司型基金则不保存这个问题，公司型赚取的利润只要在公司型基金层面交税，不现实向投资人分派不保存所得税问题。而若是现实向投资人分派，都已经是确定性事务，也就不保存税收争议了。可是，公司型基金经济性重复征税的特点导致了各人都不肯意接纳。这次，国务院关于深化北京市新一轮效劳业扩大开放综合试点建设国家效劳业扩大开放综合树模区事情计划的批复关于公司型创业投资公司举行了大胆的税制层面立异：在中关村国家自主立异树模区开展公司型创投企业所得税优惠政策试点，在试点限期内，对切合条件的公司型创投企业凭证企业年尾小我私人股东持股比例免征企业所得税，勉励恒久投资，小我私人股东从该企业取得的股息盈利凭证划定缴纳小我私人所得税，详细条件由财务部、税务总局商有关部分确定。
这里，我国税制层面换了一个方法，创立性地缓解了公司型基金的经济性重复征税问题。即从勉励恒久投资的角度出发，关于切合条件的公司型创投企业凭证企业年尾小我私人股东持股比例免征企业所得税，小我私人股东从该企业取得的股息盈利凭证划定缴纳小我私人所得税。
假设如上图，切合条件的公司型基金（详细条件有待财务部、国家税务总局明确）小我私人投资人年尾占比为80%，该公司型基金昔时应税所得为500万元。这关于其中500*80%=400万部分免征企业所得税，剩余的500*20%=100万对应的企业投资人部分正常凭证25%缴纳企业所得税。
总体来看，若是国函〔2020〕123号的这一政策天下推广，公司型基金在税制层面就战胜了合资型基金的两大误差，在税收上的竞争力更强：
1、战胜了合资型基金每年都要分摊所得给合资人，但现着实基金整理前没法准确分摊导致矛盾的问题。公司型基金只有在现实向投资人分派时对应投资人才交税，没有这个矛盾。
2、合资型基金取得收益，纵然不现实分派合资人，合资人也需要交税，这就意味着合资人要特殊掏钱提前交税，换来现实分派环节不交税。可是，国函〔2020〕123号立异的税制能够落地，则公司型基金赚取的所得在公司环节可暂不交税，而没现实向小我私人投资人分派，小我私人投资人也不交税，节约的税收既增添了公司型基金再投资的资金量，也解决了经济性重复征税问题，降低了小我私人投资人现实所得税肩负。
因此，总体来看，国函〔2020〕123号的政策若是天下推广，公司型基金在税制层面应该就整体优于合资型基金了。以是，在PE投资界，各人对国务院这样的主要税制立异照旧翘首以盼的。
作者：新利体育税务集团合资人/天下手艺总监 赵国庆
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