各挂牌公司、主理券商：
进一步规范挂牌公司股份回购营业，提防变相定向回购、内幕生意营业、利益运送等违法违规行为，切实�；す遗乒竞腿骞啥ㄒ�，团结《天下中小企业股份转让系统挂牌公司回购股份实验步伐》（以下简称《回购步伐》）宣布以来的羁系实践，就有关事项通知如下：
一、关于回购价钱
挂牌公司应团结公司现实，依据《回购步伐》合理设定回购价钱。主理券商出具正当合规意见时，应当详细说明公司二级市场生意营业情形，团结二级市场价钱的公允性对回购定价的合理性充分揭晓意见；对二级市场生意营业不活跃、价钱公允性不强的公司，主理券商应当进一步团结每股净资产价钱、资产评估价钱、前期刊行价钱、偕行业可比或可参照公司价钱等因素，对回购价钱的合理性充分揭晓意见。
关于回购价钱上限低于董事会通过回购决议前60个转让日平均收盘价的情形，主理券商应当团结回购目的对回购价钱的合理性揭晓意见；基于公司股东人数、股权结构、取得股票的本钱等因素，详细说明是否保存通过“低价”回购扫除相关股东加入回购时机的情形。
关于恒久无收盘价，仅在董事会审议回购事项前泛起单笔或少量成交的情形，主理券商应重点关注是否保存挂牌公司或其控股股东、现实控制人安排相关投资者约定成交，人为“制造”收盘价；对其回购计划应审慎揭晓正当合规意见。
二、关于回购规模
挂牌公司应当团结回购目的、财务状态、谋划情形和现金流量等因素合理确定回购规模�；毓汗婺？梢源踊毓鹤式鹱芏罨蚧毓汗煞葑芰吭褚蝗范�，回购计划中应当包括明确的回购股份数目上限。
关于保存大额举债回购、公司未分派利润为负或回购可能导致未分派利润为负等情形，主理券商应详细剖析公司实验回购的须要性、可行性和合理性；重点关注回购前后公司净利润、未分派利润、钱币资金、资产欠债率、流动比率、速动比率等财务指标的转变，以及是否涉嫌使用回购举行逾额利润分派等问题；充分评估回购对公司一连谋划能力和偿债能力的影响，审慎揭晓正当合规意见。
三、关于信息披露
主理券商应当增强对回购相关信息披露文件的事前审查，阻止泛起公司以维护股价等为名实验回购，而回购价钱上限却低于当期二级市场价钱，违反信息披露一致性等问题，确保相关信息披露的真实、准确、完整、实时、公正。
四、关于回购生意营业指令
挂牌公司应当增强对回购生意营业指令的治理，严酷控制知情人规模，榨取泄露。在回购实验历程中，挂牌公司应当严酷遵守《回购步伐》、《天下中小企业股份转让系统股票转让细则》的划定，合剃头出回购生意营业指令，榨取通过约定变相实验定向回购。
主理券商应当切实做好回购实验时代的一连督导事情，提醒公司做好回购生意营业指令的治理，严酷保密，并合规举行回购置入申报，阻止爆发不公正生意营业行为；发明异常情形的，应当实时举行现场检查并向我司报告。
我司对回购相关生意营业行为举行重点监控，一旦发明违法违规行为，将实时接纳羁系步伐；情节严重的，将对挂牌公司回购专用账户和相关证券账户接纳限制生意营业等步伐，直至暂�；蛑罩刮ス婊毓涸硕�。
特此通知。
天下中小企业股份转让系统有限责任公司
2019年4月12日
