一、问：创业板怎样落实注册制？
答：在创业板试点注册制刷新，是贯彻落实新修订的《证券法》和《国务院办公厅关于贯彻实验修订后的证券法有关事情的通知》，稳步推行证券刊行注册制的主要刷新行动，是深化资源市场刷新、完善资源市场基础制度、提升资源市场功效的主要安排。
新修订的《证券法》确立了证券刊行注册制，大幅提高了对诓骗刊行等违法行为的处分力度，划定了“责令回购”、“先行赔付”以及“昭示退出、默示加入”民事诉讼制度等投资者�；げ椒�，为深化注册制刷新提供了坚实的法制包管。
证监会凭证党中央、国务院决议安排，坚持稳中求进事情总基调，坚持市场化、法治化偏向，借鉴科创板刷新履历，在创业板刷新并试点注册制，以信息披露为焦点推进创业板各项基础制度刷新，着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资源市场，增强对生长型立异创业企业的效劳功效，更好增进经济高质量生长，施展资源市场效劳实体经济的能力。证监会兼顾久远刷新目的和试点阶段性特征，团结创业板的市场特点和存量企业现真相形，起草了《创业板首次果真刊行股票注册治理步伐（试行）》（以下简称《创业板首发注册步伐》）《创业板上市公司证券刊行注册治理步伐（试行）》 （以下简称《创业板再融资注册步伐》）等规则，搭建起创业板试点注册制的制度框架。
《创业板首发注册步伐》和《创业板再融资注册步伐》正在按程序果真征求意见�＝哟缁岣鹘缣嶙琶笠饧ㄒ�，证监会将凭证征求意见情形，进一步修改完善相关规则，上报国务院批准后宣布实验。
二、问：《创业板首发注册步伐》有哪些主要制度安排？
答：《创业板首发注册步伐》总体借鉴了科创板试点注册制的焦点制度安排，充分吸收了科创板以信息披露为焦点、精简优化刊行条件、增添制度容纳性、强化市场主体责任、加大对违法违规行为的处分力度等做法，在刊行条件、审核注册程序、刊行承销、信息披露原则要求、羁系处分等方面与科创板相关划定基本一致。
同时，《创业板首发注册步伐》充分尊重我国资源市场的现真相形和创业板存量企业的现实重大性，落实新修订的《证券法》相关要求，做出一些新的划定。一是周全落实新修订的《证券法》关于增强投资者�；ぁ⒓哟蟛莆裨旒俚任シㄐ形吩鹆Χ鹊囊�，对有关划定做出响应调解。二是明确创业板的板块定位，顺应生长更多依赖立异、创立、创意的大趋势，主要效劳生长型立异创业企业，支持古板工业与新手艺、新工业、新业态、新模式深度融合，体现与科创板的差别化生长。三是进一步明确证监会在注册制下的统筹指导职责。四是深入贯彻以信息披露为焦点的注册制理念，建设切合创业板特点的信息披露制度，细化市场主体的信息披露法定责任，进一步强化信息披露羁系。
三、问：《创业板再融资注册步伐》有哪些主要制度安排？
答：《创业板再融资注册步伐》严酷落实注册制刷新理念，在刊行条件、注册程序、信息披露、刊行承销、监视处分等方面做出划定，对创业板原有再融资制度进一步优化。 一是精简优化创业板再融资刊行条件，保存了基本的规范运作、自力谋划方面的条件，规范上市公司再融资行为，增进上市公司真实透明合规，推动提升上市公司质量。二是严酷落实以信息披露为焦点的注册制要求，建设越发严酷、周全、深入、精准的信息披露要求，催促上市公司以投资者投资决议需求为导向，真实准确完整地披露信息。三是优化审核注册程序，压缩审核注册限期，审核标准、程序、内容、历程果真透明，增强市场可预期性，支持企业便捷融资。四是显著提升财务造假等违法违规本钱，压严压实刊行人及中介机构等市场主体的责任，强化事前事中事后全链条羁系，加大处分力度，增强羁厦魅震慑力，增进市场主体归位尽责，起劲培育资源市场优异生态。
四、问：请先容一下《证券刊行上市保荐营业治理步伐》修订的配景和主要内容？
答：为配合新修订《证券法》的实验和创业板刷新并试点注册制，进一步规范证券刊行上市保荐事情，克日我会对《证券刊行上市保荐营业治理步伐》举行了修订。
本次修订主要体现了进一步简政放权、压实中介机构责任、提高违法违规本钱的指导头脑。修订内容主要包括：
一是落实新修订的《证券法》，作废保荐代表人事前资格准入，强化事中事后羁系；明确注册制下证券生意营业所对保荐营业的自律羁系职责，要求保荐机构配合证券生意营业所审核，响应调解上市保荐等安排。
二是强化刊行人责任。细化和明确刊行人及其控股股东、现实控制人配合保荐事情的相关要求，从源头上提升保荐事情质量。
三是压实中介机构责任。细化中介机构执业要求，明确保荐机构对证券效劳机构专业意见的核查要求，催促中介机构各尽其责、协力把关，提高保荐营业质量。
四是强化保荐机构内部控制。要求保荐机构建设分工合理、权责明确、相互制衡、有用监视的内控机制，将保荐营业纳入公司整体合规治理和周全危害治理规模，建设健全清廉从业危害防控机制，强化对保荐营业职员的管控等，并制订响应的罚则。
五是加大对保荐机构的问责力度。富厚羁系步伐类型，扩大职员问责规模，加大处分力度，强化内部惩戒，提高违法违规本钱。
下一步，我们将凭证修订后的《证券刊行上市保荐营业治理步伐》要求，一连加大对保荐营业的羁系执法力度，催促市场各方归位尽责，从源头上提高上市公司质量。
五、问：在压实中介机构责任方面，《证券刊行上市保荐营业治理步伐》主要有哪些思量和安排？
答：中介机构是资源市场的“看门人”，是对刊行人核磨练证、专业把关的第一道防地。随着注册制刷新的深入推进，证券刊行的市场化水平一连提高，中介机构的把关责任越来越主要。克日召开的国务院金融委第26次聚会会议指出，要压实中介机构责任。本次修订《证券刊行上市保荐营业治理步伐》，将压实中介机构责任、提升保荐项目质量作为起点和落脚点，做了多方面的制度安排。
一是完善履职要求，强化保荐职责。坚持忠实守信、勤勉尽责的底线要求，完善向导、推荐、一连督导等事项的划定，指导保荐机构充分履责。强化保荐营业内部控制要求，加大机构主体责任，推动行业自觉形成合规生长、尽职履责的内生动力和自我约束力。强化清廉从业、反洗钱等要求，着力净化行业生态，为保荐营业的规范生长涤讪优异基础。
二是细化责任分工，提升保荐效能。坚持刊行人是信息披露第一责任人，强化刊行人及其控股股东、现实控制人配合保荐营业事情的义务，从源头上提升保荐事情质量。明确保荐机构作为组织协调人，对其他中介机构专业意见的核查要求，催促保荐机构聚焦主业、恪尽职守、提高效能。细化状师事务所、会计师事务所等证券效劳机构的执业要求，催促中介机构各尽其责、协力把关，提高保荐营业质量。
三是加大羁系执法力度，重办违法违规行为。配合注册制刷新，明确生意营业所对保荐营业的羁系职责，形成高效协同的综合羁系系统。扩大惩戒工具规模，将保荐机构全体项目职员、各级责任职员均纳入违规惩戒规模，做到“应问尽问”。增补完善违规问责情形，建设信息披露质量与保荐营业资格挂钩机制。增添羁系步伐类型，强化经济约束，提高羁系威慑。加大惩戒力度，扩大认定为不适当人选等“资格罚”的适用规模，提高违法违规本钱。
六、问：创业板并购重组制度有什么主要转变？
答：为建设越发切合注册制要求的高效并购重组机制，本次刷新对重组制度做了调解、优化。
一是强调并购重组要切合创业板定位。本次刷新通过制度安排，提出并购标的要切合创业板定位，或者与上市公司属于偕行业或上下游，就是驻足于创业板上市公司生长需求，一连推动强强团结或者上下游细密衔接。
二是价钱形成机制上给予更多弹性。市场选择的焦点是依赖市场机制形成合理的价钱。这次刷新通过调解刊行股份的定价标准，在并购重组价钱形成中给予创业板上市公司更多弹性，使市场在资源设置中施展更好作用，让并购双方获得更充分博弈。
三是实验注册制支持上市公司生长。在制度设计中，越发强调施展市场机制作用，尊重市场纪律，通过调解一些指标的认定标准、设置较短时间（5天）的注册程序，为创业板上市公司自主、便当和高效地使用并购重组做大做强主业，提升“硬实力”提供有力的制度支持。
七、问：关于特殊股权结构企业在创业板上市后，有什么羁系要求？
答：为更好效劳实体经济，本次创业板刷新并试点注册制起劲顺应新经济组织形式，允许切合条件的特殊股权结构企业在创业板上市，解决创业公司首创人或具有主要孝顺的职员在公司生长历程中可能面临的股权稀释、控制力下降等问题。同时，为包管制度不偏离设计初志，《创业板上市公司一连羁系步伐（试行）》做出响应安排：
一是明确章程划定内容。要求特殊股权结构企业应当在公司章程中划定特殊表决权的相关事项，包括持有人资格、股份锁定安排及转让限制、特殊表决权股份与通俗表决权股份拥有表决权数目的比例安排、转换情形等。
二是强化信息披露要求。要求特殊股权结构企业在按期报告中一连、充分披露特殊表决权安排情形，实时披露在报告期内的实验和转变情形。
别的，关于特殊表决权安排的设置、特殊表决权的持有人资格、每份特殊表决权股份表决权数目的上限、特殊表决权股份加入表决的股东大会事项与盘算方法等，生意营业所尚有详细、细化划定。
八、问：《创业板上市公司一连羁系步伐（试行）》为什么没有划定退市内容？本次创业板刷新并试点注册制在退市方面有哪些主要内容？
答：新修订的《证券法》直接授权生意营业所对终止上市情形制订详细划定。因此，本次创业板退市制度刷新的焦点内容主要体现在《创业板股票上市规则》等生意营业所规则层面。
总体上，本次创业板退市刷新充分借鉴了科创板制度效果，凭证注册制理念，从提升存量上市公司质量的角度出发，在退市程序、标准及危害警示机制等方面举行了优化安排。例如，简化了退市程序，作废暂停上市和恢复上市；完善了退市标准，作废单逐一连亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标；设置了退市危害警示暨*ST制度，强化危害展现。
九、问：本次创业板刷新并试点注册制在投资者适当性方面，总体思量有哪些？
答：投资者适当性治理是资源市场的基础性制度，是�；ね蹲收哒比ㄒ娴闹饕卸�。新修订的《证券法》也明确要求建设投资者适当性治理制度。本次创业板刷新是以注册制为焦点的刷新，刊行、上市、生意营业、退市等各项市场基础性制度都爆发了一些转变，刊行条件、上市企业更具容纳性。因此，凭证危害匹配原则，我们对创业板投资者适当性治理要求也做出响应调解。这次调解充分思量了现有创业板市场基础和投资者状态，兼顾各条理市场板块和注册制刷新的协调衔接。
此次适当性调解主要有三个方面转变：一是创业板存量投资者可以继续加入生意营业，但在生意营业前应充分知晓刷新后市场危害特征和转变，认真阅读并签署危害展现书。二是对新申请开通创业板生意营业权限的小我私人投资者，深交所在充分研判市场和投资者情形的基础上，增设了一定资产和生意营业履历的准入条件。三是调解现场签署危害展现书的划定，投资者可以通过纸面或电子方法签署，这是顺应信息手艺生长，接纳的便当投资者行动。
十、问：本次创业板投资者适当性刷新为什么对新增小我私人投资者增设准入条件？而存量投资者适当性要求稳固？
答：创业板刷新并试点注册制后，刊行条件容纳性增强，允许差别生长阶段、差别类型的企业刊行上市，同时生意营业、退市等相关基础制度都有一定转变，对投资者的专业履历和危害遭受能力提出了更高的要求。新开户投资者没有加入过创业板生意营业，存量投资者对创业板市场情形相对较量相识。因此，对创业板刷新后新入市投资者增设准入条件，同时坚持现有投资者适当性要求稳固，是切合现真相形的安排，有利于创业板刷新后市场平稳运行。知足准入条件的投资者也要综合思量自身危害遭受能力，在对市场危害有充分相识的基础上理性投资。
十一、问：创业板投资者适当性准入要求与科创板保存一定差别，会不会影响科创板市场流动性？
答：创业板和科创板都肩负着资源市场效劳立异生长和经济高质量生长的战略使命，两个板块各具特色、错位生长�？拼窗迕嫦蛱煜驴萍记把亍⒚嫦蚓弥髡匠 ⒚嫦蚬抑卮笮枨�，主要效劳于切合国家战略、突破要害焦点手艺、市场认可度高的科技立异企业。创业板主要效劳生长型立异创业企业，支持古板工业与新手艺、新工业、新业态、新模式深度融合。同时，科创板允许未盈利的企业刊行上市，而创业板在刷新初期上市的企业均为盈利企业。因此，两个板块的投资者适当性治理保存差别，是切合两个板块各自定位和现真相形的。现在看，创业板投资者人数虽然多于科创板，但两个市场规模差别、体量差别，上市公司数目差别，不可简朴用投资者绝对数目几多来判断市场流动性。别的，两个板块的制度安排在运行一段时间后，都将举行评估完善。
十二、问：不切合准入条件要求的投资者怎样加入创业板投资？
答：增设准入条件，并不是将不切合要求的投资者拦在创业板大门之外。不切合投资者适当性要求的投资者可以通过认购公募基金等产品的方法加入创业板投资。
十三、问：创业板转融券机制做了哪些优化？
答：为配合创业板刷新并试点注册制，完善创业板市场基础性生意营业制度，提升融券营业效率，完善多空平衡机制，深交所团结中证金融、中国结算，充分借鉴科创板履历，对创业板转融券机制举行了优化。主要包括：
一是提高市场化水平，降低营业本钱。在创业板推出市场化转融券约定申报方法，引入市场化的费率及限期确定机制，并大幅降低创业板转融券约定申报的费率差。
二是提高创业板转融券营业效率，实现创业板转融券约定申报实时成交。通过市场化转融券约定申报方法成交的，深交所实时调解借贷双方的账户可生意营业余额，借入人可实时借入创业板标的证券，治理相关营业。
三是扩大出借人规模，富厚券源供应。允许公募基金、社�；稹茏式鸬然雇蹲收咦魑鼋枞顺鼋柚と�，允许创业板战略投资者在允许的持有限期内，出借配售股票。
十四、问：创业板市场化转融券约定申报与优化前的创业板转融券约定申报方法相比有哪些优势？
答：优化前的创业板转融券约定申报方法有两个特点：一是限期牢靠，费率牢靠，允许展期但不允许提前了却；二是盘中申报，盘后集中笼络成交，借入越日方可融券生意营业。拟实验的创业板市场化转融券约定申报方法，在两个方面做出刷新：一是将“限期牢靠、费率牢靠”的转融券模式调解为借贷双方自主协商确定限期、费率，并提供越发无邪的展期和提前了却方法；二是将盘中申报、盘后集中笼络成交，调解为盘中实时笼络成交，证券公司可以实时借入创业板股票，供其客户举行融券生意营业。
优化后的创业板市场化转融券约定申报市场化水平和生意营业效率更高，借贷双方可以凭证单只股票的市场供需情形无邪定价，券源库存治理更为轻盈，营业本钱更低，进一步知足借贷双方多样化需求。
十五、问：创业板市场化转融券约定申报方法适用于哪些标的证券？
答：创业板属于存量板块，创业板转融券机制优化涉及存量转融券标的证券问题。创业板市场化转融券约定申报方法适用规模既包括创业板新刊行上市的证券，也包括现在已纳入创业板转融券标的的证券。现在，创业板转融券标的证券与融资融券标的证券规模一致。
泉源：证监会
